E. M. RUSAKOV

Kandidat der historischen Wissenschaften

Staatsfonds Stichworte:, Emerging Markets, China, Golfstaaten, ausländische Investitionen

In den letzten zwei Jahrzehnten unter den sich entwickelnden Staaten (der ehemaligen "Dritten Welt") passiert einem schweren Bündel, verbunden vor allem mit den hohen Wachstumsraten der Volkswirtschaften in China, Indien und anderen schnell wachsenden Ländern. Diese sich dynamisch entwickelnden Staaten leisten einen wesentlichen Anpassungen in der Machtverhältnisse in der globalen Wirtschafts-und Finanz-Arena. Eine der Erscheinungsformen der Erhöhung Ihr Gewicht in der globalen Wirtschaft geworden Transformation Fonds Wohlstand aus страховочных Werkzeuge Investment-Institutionen.

Der Weg eines solchen Konvertierung kann dornig sein, wie es in dem Artikel gezeigt VV Самарцева am Beispiel der Chinesische Investment Corporation. Aber seine Letzte Station, in der Regel ein - Kauf von ausländischen Aktiva.

"Nuphar" ist immer eine Investition, die Hebel. Diese Investitionen sind mit Risiken verbunden als Fonds für Sozialfürsorge und für die Länder zu den Empfängerländern. Und doch es lohnt sich: Sie bleiben wichtig, sogar lebenswichtig notwendiges Werkzeug für diejenigen wachsenden Länder, deren Staatsangehörigkeit die Stiftung.

BÜNDEL DER "DRITTEN WELT"

Die ursprüngliche Schichtung der "Dritten Welt" fixiert war von der Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung (UNCTAD) vor Jahrzehnten: es spiegelt sich in der Zuteilung den Vereinten Nationen Kategorie der "am wenigsten entwickelten Länder" (least developed countries - LDC). Manchmal auch als "vierte Welt". Die Entstehung eines solchen Begriffs spiegelt das negative Ergebnis der Schichtung der Entwicklungsländer, von denen einige am deutlichsten in der wirtschaftlichen Entwicklung zurückgeblieben sind, nicht in der Lage, den Teufelskreis von Armut und Stagnation. Noch im Jahr 1981 wurde die erste Konferenz über die Probleme der "weniger entwickelten Ländern".

In der Liste der "am wenigsten entwickelten Länder" umfassen die ärmsten Staaten mit einem jährlichen pro-Kopf-Einkommen von weniger als $750, niedrigsten index der menschlichen Entwicklung (HDI) und unterentwickelten Volkswirtschaften. Jetzt in ihm ist die Zahl der 50 Staaten, einschließlich 33 im Schwarzen Afrika, 16 in Asien und Ozeanien und eine in der Westlichen Hemisphäre - Haiti¹.

Die positive Folge der Schichtung der Schwellenländer wider der Begriff "Emerging Markets" (emerging markets), oder von aufstrebenden Volkswirtschaften. Dazu gehören Staaten, die in den letzten Jahren erleben die Zeit der dynamischen Entwicklung der Wirtschaft und des tiefgreifenden gesellschaftlichen Wandels.

In China ist dieser Begriff übersetzt als "die Märkte". Aber seine übersetzung auf Russisch die Sprache gelegentlich bringt Unsicherheit in die Analyse der Prozesse, die in Ländern, die noch nicht berücksichtigt sind in die Kategorie der wirtschaftlich entwickelten. Emerging market übersetzt und als "Popup", und wie "entsteht", und als "wachsende" Markt.

Die erste übersetzung ("Popup") буквален, d.h. sprachlich treu (man kann nicht sagen, über den Begriff "tritt"), aber auch poetisch und vor allem spiegelt nicht die heute verbreitete seine Bedeutung. Übersetzung für "Emerging Market" im Allgemeinen ungenau. "Entwicklungsländer" genannt wurde, die ganze Welt außerhalb der "Goldenen Milliarde" ist die wirtschaftlich entwickelten und reichen Ländern, d.h. die gesamte ehemalige "Dritte Welt".

Aber zu der Kohorte der emerging markets wird nur ein relativ kleiner Teil der Entwicklungsländer, aber auch die sog. Transienten (transitional) der Volkswirtschaften der Länder mit "sozialistischer" zentralisierten Wirtschaft, die sich auf dem Markt den Weg. Zusammen mit den erfolgen auf dem Weg der Länder Osteuropas und der Volksrepublik China, der schafft es irgendwie natürlich, ohne deren ehemaligen "sozialistischen Gemeinschaft" Katastrophen, Marktwirtschaft geworden, das Konzept der "vorübergehende Wirtschaft" ist auch langsam weicht eine genauere Bezeichnung - emerging market.

Eigentlich, ursprünglich selbst diesen Begriff erfunden wurde und für die Bezeichnungen von Ländern, die bereits aus der Kategorie der aufstrebenden, jedoch noch nicht das Stadium des entwickelten. Der Begriff emerging markets ständig erscheint in dem Kommuniqué des "Big Twenty", beginnend mit dem ersten treffen Ihrer Führer im November 2008²

In der Englisch-Russisch Wörterbuch Bank-und finanzbegriffe, der weltweiten Ban

Kom (WB) gemeinsam mit der Moskauer Staatlichen finanziellen Akademie³, emerging security markets übersetzt wurden, wie "die aus dem (werdenden) Aktienmärkte". Im Laufe der Zeit hat die Oberhand gewonnen über die richtige, meiner Meinung nach, die übersetzung dieses Begriffes in Bezug auf alle Märkte - "schwellen".

Im Laufe der Zeit eine Liste von aufstrebenden Volkswirtschaften schnell aktualisiert wird, spiegelt die dramatischen Veränderungen, die in historisch kurzer Zeit traten und treten in der Weltwirtschaft im Zusammenhang mit dem dynamischen Wachstum der Volkswirtschaften, der einst причислявшихся entwickelt.

In Bekanntheit erhielt 1997 das Buch "ein Dutzend Große. Die großen Schwellenmärkte und wie Sie unser Leben verändern" Joule. Garten, kurz bevor Sie den posten des US-Handelsministeriums, reihte zu diesem "Top-TEN der mächtigen" Mexiko, Brasilien, Argentinien, Südafrika, Türkei, Polen, Südkorea, China (mit Taiwan), und Indien Indonesien⁴. Auf meine Frage (ich arbeitete dann in New York City), warum diese Liste nicht Russland kam, antwortete er ausweichend im Geiste: "Noch nicht ausgereift". Ironischerweise ist er gleichsam öffentlich begrub seine pessimistische Haltung gegenüber Russland, den Platz neben Medwedew im Präsidium des "Runden Tisches" Business-der Gipfel des "Big Twenty" in Seoul im November 2010 (der Präsident der Russischen Föderation den Vorsitz auf einer von Sitzungen).

Kriterien für die Auswahl der großen Emerging Markets (Big Emerging Markets, Abk. BEMs) wurden die folgenden Faktoren: eine zahlreiche Bevölkerung, die großen Ressourcen, der große Binnenmarkt und die regionale Führung, die Rolle der Täter, den Status Quo auf der Weltbühne, die aktive Teilnahme an wichtigen politischen, wirtschaftlichen und sozialen Prozessen der globalen, schnell wachsenden Inlandsmarkt und einen wesentlichen Beitrag zum Wachstum des Welthandels, Kurs auf die offene Wirtschaft, einen ausgeglichenen Haushalt und Privatisierung der staatlichen Unternehmen. In der überwiegenden Mehrzahl der BEMs hat und die Tendenz zur politischen Liberalisierung⁵.

Jetzt Argentinien einige Rating-Agenturen wieder zurück in die Kategorie der Schwellenländer und zum Grad der entstehenden Marktwirtschaft, zusätzlich zu den oben erwähnten "zehn", beordert Russland, einigen osteuropäischen und lateinamerikanischen Ländern sowie aus афразийских Ländern - Singapur, Thailand, Malaysia, den Philippinen, Pakistan, ägypten, Sri Lanka, Marokko, Saudi-Arabien, Kuwait, Oman, Bahrain, Vereinigte Arabische Emirate, Jordanien⁶.

Listen können variieren in Abhängigkeit von der Rating-Quelle, mit Ihnen kann man Zustimmen oder nicht. Aber Sie verbringen eine genaue Unterscheidung zwischen vollständigen und aufstrebenden Markt Ländern. Zum Beispiel alle Länder des Schwarzen Afrikas, mit Ausnahme der Republik Südafrika, in den Listen der aufstrebenden nicht erscheinen. Sie blieben in den Rang der am wenigsten entwickelten oder sich entwickelnden Volkswirtschaften. Zur gleichen Zeit auf dem Gipfel des "Big Twenty" in Seoul positiv aufgenommen wurde der Vorschlag über den Beitritt Südafrikas zur Gruppe der BRIC-Staaten, wovon sagte Medwedew.

In der letzten "Übersicht der weltweiten Wirtschaft und Finanzen" (Oktober 2010) des Internationalen Währungsfonds (IWF) auf eine Reihe von Indikatoren vorgestellt Tabelle aufstrebenden Ländern und den Entwicklungsländern. Zu den aufstrebenden Volkswirtschaften, neben Russland, einigen lateinamerikanischen und osteuropäischen Ländern, beordert: in Asien - China (und Taiwan), Indien, Pakistan, Südkorea, Malaysia, Indonesien, Philippinen, Thailand, Türkei, Israel und Jordanien, in Afrika, ägypten, Marokko und Südafrika⁷.

Es ist kein Zufall in der "Big Twenty" wirtschaftlich bedeutendsten Länder sind nur diejenigen Staaten Asiens und Afrikas, die ständig fallen in die Kategorie Emerging Markets - China, Indien, Indonesien, Saudi-Arabien, Südafrika, Südkorea und Türkei. Der Führer der aufstrebenden Markt-Wirtschaften общепризнанна "vier" BRIC-Staaten (Brasilien, Russland, Indien, China), obwohl, natürlich, Brasilien und vor allem Russland noch hinter dem Wachstum der Volksrepublik China und Indien. Zur gleichen Zeit auf золотовалютным Reserven der Russischen Föderation unter den BRIC-Ländern den zweiten Platz nach China und den Dritten Platz in der Welt (auf der zweiten - Japan). Mit der Entdeckung von großen Lagerstätten von Erdöl auf dem Kontinentalschelf Brasilien Perspektive erscheint größere Ansammlungen dieses Land.

Der Begriff emerging ziemlich erfolgreich im Alltag umgesetzt und in den internationalen Beziehungen. Im Gespräch mit einer Keynote über die Außenpolitik der Administration von Barack Obama im Council on foreign Relations, US-Außenministerin Hillary Clinton nannte die Volksrepublik China, Indien, Russland, der Türkei, Mexiko, Brasilien, Indonesien und Südafrika "entstehenden Zentren des Einflusses" in der Weltpolitik und "aufstrebenden Mächten" von globaler Bedeutung⁸.

PIONIERE

Das rasante Wachstum der Volkswirtschaften und der Gold-und Devisenreserven Getreide-

нейших in der Welt der Emerging Markets, in Erster Linie die BRIC-Staaten und einige andere, insbesondere für Länder des Kooperationsrates der arabischen Golfstaaten (GCC)* verändert in den letzten zehn Jahren Global Financial order. Diese Schlussfolgerung wird in der Studie "Staatsfonds von Wohlstand und eine neue ära des Reichtums BRIC-Staaten", veröffentlicht im Juli 2010 die Moskauer Schule für Management Skolkovo und der vom Institut zur Erforschung der Sporthalle am schnellsten wachsenden Märkte Skolkovo⁹.

Das wesentlichste Merkmal der wirtschaftlichen Natur Staatsfonds - Finanz-Instituts, Geschäftsführer erheblichen Mengen Staatliche Mittel - in diesem Beitrag definiert die Investition dieser Mittel in Vermögenswerten mit einer Rendite oberhalb der risikofreien.

Ursprünglich Wohlfahrt Fonds entstanden die öl produzierenden Ländern als eine Art "Egg Pod", die versuchten, den schützen von "schwinden", indem Sie Anhänge Ihrer Mittel in die als zuverlässig Wertpapiere, vor allem in langfristigen Anleihen des US-Finanzministeriums. Aber die Globale Finanz-und Wirtschaftskrise, wie bereits erwähnt, erschütterte das Vertrauen und dem Dollar, und die US-T-Bills.

Der erste Staatsfonds erschien in Kuwait noch im Jahr 1953 wurden Wie oben erwähnt, ist es immer noch unter den Top TEN der größten staatlichen Institutionen dieser Art.

Das größte und aktivste und zugleich höchst rätselhaft, undurchsichtig geschaffen wurde 1973 Investment Management Abu Dhabi (Abu Dhabi Investment Authority - ADIA).

Es erschrak der Wall Street mit einer Investition von $7,5 Milliarden in die größte US-Bank City Group¹⁰. Doch der Moment war so schlecht gewählt: der deal wurde im November 2007, und bald brach die Finanzkrise, die viele US-Banken, einschließlich der City Group, waren am Rande des Bankrotts, deren Staat gerettet. Dennoch ist die ausländische Investitionstätigkeit der Länder des Golf-Kooperationsrates, einschließlich deren Staatsfonds, und blieb in 2008 - 2009, und nach der Krise erwartet weiteres Wachstum Ihres Investitionspotenzials**.

BRIC-STAATEN: VERSCHIEDENE PERSPEKTIVEN

Wie auf viele andere Indikatoren, von China überholt Russland, Brasilien und Indien auf der aktiven Nutzung von Investmentfonds.

In Indien bisher gibt es eine solche finanzielle und wirtschaftliche Situation, dass Sie nicht genug Geld für die Errichtung einer Stiftung Wohlfahrt. Wie bereits in der analytischen überprüfung Skolkovo, "Indische Wirtschaft einfach nicht erfüllt strukturellen Ressourcen und Anforderungen zu akkumulieren überschüssige Kapital". Seine Fähigkeiten Export von Rohstoffen, wie Gold-und Devisenreserven (ungefähr $280 Milliarden Euro), klein¹¹.

Mit dem öffnen des großen ölfeld Tupi in den Küstengewässern Brasiliens im Jahr 2006 erschien die Aussicht auf einen größeren Ansammlungen und dieses Land und die erhebliche Zunahme der Mittel Ihrer souveränen Fonds Fundo Soberano do Brasil, in dem bislang gibt es nur 9 Milliarden US-Dollar¹².

So, nach dem Volumen der Staatsfonds befindet sich Russland auf dem zweiten Platz unter den BRIC-Ländern.

Steuerspannung für Sie das Ministerium der Finanzen der Russischen Föderation immer noch Geld investiert als in fast безрисковыми Vermögenswerte.

Aufrufe gleiche investieren in die russische Wirtschaft wenig im Einklang mit den finanziellen und wirtschaftlichen Realität.

Es geht nicht nur darum, dass "Egg Pod" sehr sinnvoll, wenn grollt die Globale Finanz-und Wirtschaftskrise. Die Sache ist, wie die Aufgabe effektiv zu lösen Verteilung von Risiken in der modernen Wirtschaft.

Einerseits die Investition in risikofreie Vermögenswerte, zum Beispiel übliche Versicherung oder Bank deposit, steht vor einer schweren Verlusten, und was geschah vor der Gründung der VR China die Chinesische Investment Corporation und andere ähnliche инсти-

* In den GCC-Staaten, erstellt im Jahr 1981, enthält das Königreich Saudi-Arabien, Vereinigte Arabische Emirate (VAE), Kuwait, Oman, Katar und Bahrain (Anm. ed.).

** Weitere Informationen finden Sie: Шкваря L. In., Айдрус I. A. Investitionspotential der arabischen Golfstaaten // Asien und Afrika heute, 2010, N 7.

тутов. Andererseits müssen wir finden solche Vermögenswerte mit einer Rendite oberhalb der risikofreien, die nicht im Zusammenhang mit unerwünschten Risiken. In den ersten Phasen Ihrer Tätigkeit KIK nicht entgangen Fehler in dieser Angelegenheit, wie und Stiftungen der Länder des Golf-Kooperationsrates.

Investitionen in die russische Wirtschaft in einer Reihe von Fällen bleibt bis zu riskant infolge einer ganzen Reihe von Gründen, angefangen von der Abwesenheit von verschiedenen Investitionsprojekten und endend mit "Geschick" in der Tat "Instillation" Geld (ein anschauliches Beispiel - der Bau neuer Autobahnen, die eine Reparatur erfordern nach einigen Jahren).

Für einige Länder, einschließlich Russlands, der "Egg Pod" spielt auch eine wesentliche Rolle als makroökonomischer STABILISATOR: Füllung Wirtschaft in ausländischer Währung, die umgewandelt wird in lokalen Währungen, ist voller Verstärkung der Inflation und einem Anstieg des Kurses der nationalen Währung. Es ist besonders wichtig für China: der Feste Wechselkurs des Yuan bei einem großen positiven Außenhandelsbilanz zwingt NSC kaufen große Mengen überschüssigen Dollar, um die Bindung des Yuan an den Dollar gekoppelt.

Stabilisierungsfonds der Russischen Föderation (СФРФ) noch nicht erreicht hat, aus dem Zustand "coinbox": im Gegensatz zu den Staatsfonds er wurde zur Glättung der öffentlichen Ausgaben. Durch Gesetz vorgeschrieben worden ist, investieren Sie nur in Wertpapiere mit festem Einkommen, mit AAA-Rating, D. H. fast (fast) null-Risiko.

Im Jahr 2008 СФРФ war aufgeteilt in zwei getrennte Fonds: den Reservefonds, der wurde in der Rolle einer Stabilisierung, und die Fonds der nationalen Wohlfahrt, der sollte investieren in Vermögenswerte mit höheren Risiken und Renditen, aber in der Tat, bis er auch weiterhin vorsichtige Kurs СФРФ¹³.

Aber die Logik der Entwicklung Staatsfonds weltweit muss dazu führen, dass der russische Fonds des nationalen Wohlstands wahrscheinlich früher oder später wird die wichtigste Investition, die Hebel.

* * *

Schon vor der Krise gestiegene Interesse von aufstrebenden Volkswirtschaften, vor allem den GCC-Staaten und der Volksrepublik China, die mehr Rendite, und zwar riskanter Vermögenswerte als Schulden der US-Regierung.

Darüber hinaus, was China, ausländische Investitionen in Rohstoffe, High-Tech -, Finanz-und sonstige Konzerne dazu beitragen, wie eine friedliche Stärkung seiner Positionen in der globalen Wirtschaft und der Lösung der vor dem Land stehenden Aufgaben der Modernisierung der Wirtschaft und der Sicherung Ihrer Rohstoffversorgung.

Die meisten Experten glauben, dass die Investition Hunger in der Welt dient als Garant für das schnelle Wachstum in den kommenden Jahren Größe und Einfluss in der Welt der Wirtschaft und Finanzen Staatsfonds von aufstrebenden Volkswirtschaften. Nach Einschätzung von US-Analysten für das Jahr 2015 Kapital von Staatsfonds (und alle, mit Ausnahme von Norwegen, gehören zu den aufstrebenden Marktwirtschaften) erreicht $15 Billionen¹⁴.

So, die Ergebnisse der Tätigkeit der Staatsfonds sind ein wichtiger Indikator für die weiteren Veränderungen der Machtverhältnisse in der Weltwirtschaft zugunsten der am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der ehemaligen "Dritten Welt", vor allem die BRIC-Staaten.

¹ Website der UNCTAD - The Criteria for the identification of the LDC http://www.un.org/special-rep/ohrlls/ldc/ldc%20criteria.htm

² Republic of Korea 2010. Communiques. Declaration. Summit on Financial Markets and the World Economy, 15.11.2008 - http://www.g20.org/pub_communiques.aspx

³ Glossary Banking and Finance. English-German/German-English. Wörterbuch der Bank-und Finanz-Begriffe. Englisch-Russisch/Russisch-Englisch, H. 2. Economic Development Institute of the World Bank. Staatliche Finanzakademie Moskau. The World Bank, Washington, D. C. 1993, S. 98.

^{Garten-Jeffrey E.} 4 The Big Ten. The Big Emerging Markets and How They Will Change Our Lives. BasicBooks. A Division of Harper Collins Publishers, N. Y., 1997, S. 4 - 12.

⁵ Ibid., p. 13 - 14.

^{Chandra Subhash Jain.} 6 Emerging Economies and the Transformation of International Business. Edward Elgar Publishing, 2006, S. 384; Country FTSE Global Classification in Benchmarks - http://www.ftse.com/Indices/Country_Classification/index.jsp; MSCI International Equity Studies - http://www.mscibarra.com/products/indices/internationalequityindices/

⁷ Website des IWF. Global Financial Stability Report. Sovereigns, Funding, and Systemic Liquidity. October 2010. Statistical Appendix, p. 29 - http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2010/02/index.htm

⁸ Webseite des US-Außenministeriums. Remarks on United States Foreign Policy. Hillary Rodham Clinton Secretary of State. Council on Foreign Relations. Washington, DC. 8.09.2010 - http://www.state.gov/secretary/rm/2010/09/146917.htm

⁹ Moskauer Schule für Management Skolkovo. Institut Studie zu den am schnellsten wachsenden Märkte Skolkovo, Juli 2010. Staatsfonds Wohlstand und eine neue ära des Reichtums Brick http://www.skolkovo.ru/media/documents/research/SIEMS_Monthly_Briefing_2010 - 07_rus.pdf

^{London Thomas.} 10 Cash-Rich, Werbung-Shy, Abu Dhabi Fund Draws Kontrolle // New York Times, 20.02.2008.

¹¹ Moskauer Schule für Management Skolkovo.., S. 19.

¹² EBD., S. 10.

¹³ EBD., S. 14 - 15.

^{Landon Thomas.} 14 Op. cit.

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